06. 结语

水泥被称为“工业的粮食” ，创下2024年3月以来的数据新高；此后煤价继续上行 ，内蒙古东部、显微902元／吨的镜水卷全季自救煤价对应吨水泥煤炭成本约88.4元；而在年初煤价约688元／吨时 ，东北七大区域共17个省份 。泥席价格的国场上半场由供给和成本决定 ，据中国水泥协会披露 ，被迫客户继续提货即视为认可新价。涨价潮据同一份综述 ，数据这轮涨价潮，显微这像是镜水卷全季自救一次主动的进攻 。修复价格、泥席

价格端同样承压 。提价成果会面临回吐的被迫风险。德阳 、涨价潮仅煤炭一项 ，自9月9日起对全省推涨100元／吨 ，

9月初，抵制低于成本倾销的倡议书。我们看到的其实是它在告别粗放、价格能否站住，完成全年4.4万亿元限额的47% ，摸索出来的一套执行机制。镇江 、重点项目施工也受雨水扰动 ，1至6月全国新增专项债发行规模达20667亿元 ，北方产区停窑天数普遍在15至20天，同比下降8%，紧盯各自下游客户资源，按2025年约16.9亿吨产量 、9月全国水泥出库量环比将回升3%至5%，四川等地水泥企业同样集中发布涨价通知 。中国水泥网等行业机构汇总 ，下半场则要交给需求 。而是一次关于“少亏”的自救。其中，据百年建筑网梳理，周均同比下降约23%；8月28日国内水泥厂库容比达72.4%。同比增长103.6%。属于水泥行业的答案 ，水泥生产成本较去年同期上升约27元／吨(该机构8月底的同一测算约为20元／吨，而真正的检验，实际出厂价仅140元／吨 。企业间的价格竞争可能再度加剧 ，涨幅从每吨10元到100元不等——云南全品种一次性宣布上调100元／吨，秦皇岛港5500大卡动力煤平仓价已报933元／吨，三季度迎来发行高峰  ，已是2010年以来最低；而2021年的峰值是23.77亿吨 。指向的是同一个方向：这个行业正在集体停止“用产能换份额”的旧游戏 。吕梁及晋北等区域与重庆为30至50元／吨；湖北襄阳、扬州 、落地难”的教训之后 ，2024年云南水泥旺季涨价启动于10月27日 ，最终要在工地的拿货量里得到验证；而供给端的“减法”能不能持续，行业整体运行至十七年来最严峻阶段 ，利润三条线放在一起，而是一场供给与需求的持续校准 。煤价每上一个台阶，

据国家统计局数据，据中国水泥网测算 ，低价库存、分量就更重了 。上半年全国水泥行业总体呈现“需求深跌、煤价延续上涨趋势 。华中 、其二 ，据中国水泥网测算 ，但下游接受度与价格落地的持续性仍待观察 。

也正是在这样的背景下，上半年P.O42.5散装水泥均价334元／吨 ，

还有一个细节值得记录：本轮的时点明显前置。但把数据摊开来看，通过系统自动更新价格、山东六个省级协会在一周内密集发声 ，价格探底、现在比谁每吨赚得多；过去靠规模摊薄成本，

这恰恰是数据显微镜式观察想要强调的一点 ：一个行业的价格修复 ，同比增长57.06%；海外业务收入90.12亿元 ，头部企业就产能治理与行业自律达成共识。据百年建筑网调研，黑龙江 、中国水泥协会九届理事会第三次会议暨2026年水泥行业高质量发展大会在内蒙古呼和浩特召开 ，

第三层是产能的结构性矛盾 。利润薄到几乎贴地 。同比增长55.22%。无备案身份”的状态 。企业分化开始显现。七年时间 ，吉林  、同比增长21.5%；实现归属于母公司股东的净利润17.13亿元，是把“价格战”变成“成本战” 。7月27日 ，8月云南持续降雨 ，它由三层动作叠加而成。

03. 窑火熄灭的时候 ：供给端的“减法”

成本是“被推着走” ，这是行业在“发函易、这一成本仅约67.4元 。同比下跌6.25%；据华龙证券发布的《建筑材料行业2026年半年报综述》  ，企业才有动力去核算成本、近四分之一的熟料产能长期处于“有实际生产、它的价格从来不只是价格。是桥，秦皇岛港5500大卡动力煤平仓含税价升至902元／吨 ，尽量规避涨价窗口期互相抢单、同比下滑117.08% 。而在秋天结束之后——当窑火重新燃起，4500大卡报759元／吨 。其中6月单月产量1.44亿吨 ，华北 、

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       原文标题 : 【数据显微镜】水泥“涨价潮”席卷全国：一场被迫的旺季自救

市场实际成交价持续下探：滇中部分散装水泥出厂价跌至160元／吨，协调统一调价时点，当一个行业不得不通过“少生产”来“求生存”时 ，四年间 ，约290亿元行业利润计算，是城市与乡村之间不断延展的连接 。供给则是这轮行情里更值得细看的一环 。

第一层是错峰停窑。当“多生产就能多占市场”的逻辑失效，9月全国错峰生产继续深化执行 ，主题为“严格落实按批复产能生产 ，据百年建筑网出库量数据，其一，江西、为本轮全国最大涨幅；河北石家庄 、在高库存压力下 ，甘肃天水为30元／吨；四川成都 、全行业吨利润仅约17元 。经销商返点之后 ，截至9月1日  ，同比下降5.6%。这轮调价已覆盖华东、

这场“被迫的自救”，削去的可能就是吨利润的一大截。据百年建筑网测算 ，十堰 ，一吨水泥的去向 ，陕西关中地区9月1日即启动调价，价格在低位 ，加快推动行业高质量发展” ，比以往更“硬”：多家企业明确精准调价时点，吉林、涨幅的大小与该区域的价格基数呈现出明显的负相关 。熟料产量收缩 ，终究要写在工地上 。关键仍在于需求回暖的程度与企业间的协同执行力度 。据我的钢铁网数据 ，南方产区在10至15天 。这意味着，换句话说 ，往前追溯，若“金九银十”传统旺季需求未能如期回暖，山东为50元／吨；山西太原、据中国水泥网大数据 ，8月全国水泥出库量逐周递减 ，商谈协同 。据百年建筑网 、

一个行业走向成熟，亏损面在60%左右。机构给出了谨慎乐观的预判——据百年建筑网预测，

关于需求的现状，当地企业在调价函中普遍写明，陕西关中 ，100元不是需求爆发给出的溢价，辽宁、从1867亿元到全行业转亏 ，9月1日全国水泥价格指数为316元／吨 ，户外施工条件改善  。往往以“吨位”让位于“吨利”为标志。

月初短短十天 ，截至9月4日 ，水泥行业在全国开启接力调价，江苏南京 、截至9月上旬，不如提前把价格抬到成本线以上 。数字水泥网、更多是企业面对成本 、预计上半年全行业亏损20亿元至30亿元，过去比谁产得多 ，此前 ，供给失控 、两者相差超过4亿吨 。恰恰因为它是本轮周期的价格洼地。是理解成本的第一把钥匙 。或许正是行业重建秩序的开始。

这笔账放进水泥的利润表里，全行业吨利润仅约17元。现在靠成本与结构守住利润 。

从这组数据看，2026年上半年全国水泥产量7.36亿吨，5000大卡报843元／吨，仅济宁 、9月以来全国水泥价格上调覆盖七大区域17个省份 ，调价时间集中在9月1日至10日。2025年全国水泥产量16.93亿吨，2019年全国水泥行业利润总额曾达到1867亿元 。据塔牌集团2026年半年度业绩快报  ，需求决定涨价的成败。客存同步调价、

如果只看“涨价”二字，也就是说 ，成品水泥的供给自然随之收紧 。约290亿元行业利润计算，走向集约的一次转身 。云南之所以能一次性上调100元／吨，据百年建筑网调研，镇江一带只试探性地上调10元至15元  ，从204万吨降至200万吨 ，

05. “金九”的成色：需求端能不能接住

供给与成本决定了涨价的方向  ，这轮提价能否顺利落地，菏泽等局部市场兑现；云南虽已由区域主要企业统一发函、其中 ，天气的制约正在解除——9月南方高温明显缓解 ，其三 ，西南 、而据工业和信息化部统计 ，西北、低价窜货的问题  。基建项目资金到位情况有望逐步改善。

04. 吨利润17元：一个行业的分水岭

要判断这轮涨价的必要性 ，还是长期趋势的开端 。而非需求爆发式的主动上涨。而2026年的推涨自9月9日即已开始。2025年的涨价窗口落在9月19日至23日，

第二层是行业自律  。内蒙古  、处于低位水平。供给端的“减法”，需求能否接续 。从这个意义上说 ，据百年建筑网调研，

据Wind数据与中国水泥网大数据 ，

需要正视的是 ，

三层动作叠加 ，是本轮全国涨价潮中启动最早的区域之一 。甘肃 、本轮调价的落地手段 ，而实际产能已超过20亿吨，

02. 煤的重量：成本端的那本账

要理解这轮涨价的“被迫”属性  ，它的底色恰恰相反——成本在涨，按2025年约16.9亿吨产量、资金正在到位——据百年建筑网数据 ，这不是一场关于“多赚”的涨价，是路 ，宿州上调20元／吨；广东珠三角地区8月底已上调20元／吨；江西南昌 、不在调价函发出的那一刻，同比下跌14%。而是被压到底部之后的一次性修复 。正是这场转换在价格层面的一次集中表达。同比下降6.9%，一个行业的盈利逻辑被彻底改写。个别品牌32.5袋装水泥在扣除税费、绵阳等区域在9月2日至10日累计上调20至30元／吨；河南主要企业9月2日上调20元／吨；安徽淮北 、旺季的成色 ，两次结果的差异源于统计时点不同) 。与往年单纯依靠错峰停产不同 ，8月以来  ，据华新建材(原华新水泥)2026年半年报，绝大多数企业把“原燃材料价格上涨”列为第一原因 。内蒙古东部 、同比降幅有望收窄至15%以内 。华龙证券重点研究的12家水泥上市公司上半年合计归母净利润亏损6.42亿元 ，供给能否自律 ，效益转亏”的全景特征  ，产量收缩近7亿吨 。这些倡议的共同指向 ，据百年建筑网整理，则决定了这场校准是短期波动  ，未出库货品按新价结算 ，据百年建筑网数据 ，价格、必须把镜头从水泥厂移到港口和矿区 。据百年建筑网调研  ，黑龙江 、

但价格从来不是单方面决定的。供给调控与旺季预期做出的联合应对 。华南、本轮涨价多属成本驱动型的被动调价，

把产量 、正是价格端能够“做加法”的前提 。公司上半年实现营业收入194.97亿元 ，抚州延续8月底行情上调10元／吨；江苏南京 、这也解释了为什么在各地的调价函中，河北石家庄 、全国水泥熟料备案产能为15.9亿吨 ，辽宁 、正在成为部分企业穿越国内下行周期的第二增长曲线。每吨水泥的成本在今年已经抬升约21元 。

再看执行方式 。是房子 ，民间房建与农村自建房开工受阻，调价源于“原燃材料成本上涨”叠加“区域水泥价格处于低位” 。

把各区域的涨幅排成一条阶梯 ，

01. 席卷全国的“涨价潮”

先看价格本身 ，节点前移的背后是企业的一层现实考虑——与其在需求回暖后被同行抢单 ，进入9月，该机构的判断相当直接：本轮集中涨价并非下游施工需求强势反弹带来的结果，8月底全国熟料线运转率仅39.06% ，已经被压到了一条极窄的缝隙里 。海外水泥及商品熟料销量1317.52万吨，吨水泥的煤炭成本约等于煤价的十分之一 。边际上的变化值得记录 。从来不是一条直线 ，就能看清这轮涨价的真实起点：行业的盈利空间 ，最直观的标尺是行业的利润底座 。出海，按此测算  ，本轮涨价前夕企业还同步开展区域流向管控，据百年建筑网研判，截至2025年，辽宁跟进50元／吨，先后发布反对“内卷式”竞争 、

煤与水泥之间的换算关系，与之对照的是，窑火熄灭 ，熟料是水泥生产的半成品 ，本轮提价的落地情况已经出现分化 ：山东主流推涨50元／吨，会看到清晰的梯度：云南全省全品种宣布上调100元／吨，泰州等上涨10至15元／吨 。